策略新聞

歐元區9月份工業生產月增0.2%，低於市場預期的0.7%，其中資本財增加0.3%、能源增加1.2%、中間品增加0.3%，而耐用消費品則減少0.5%、非耐用消費品減少2.6%；另外，其年增率與前期持平於1.2%；在最主要經濟體的德國從前期-3.9%升至-0.8%、義大利從前期-3%升至1.5%、法國從前期0.3%升至1.4%，而西班牙則從前期3%降至1.6%。元富認為，隨歐洲央行利率已降至中性水平將使製造業投資回升，預期未來一季工業生產年增率將升至3%。

10月新增貸款回落至2197億，就中長期貸款來看，居民不借返還700億，企業則新增僅增300億。10月社會融資增量8100億，其中政府發債仍是主力，然年增率則從8.7%降至8.5%。M2年增率從前月的8.4%降至8.2%，M1年增率從前月7.2%降至6.2%，今年以來M1、M2剪刀差明顯收斂，更多資金轉化為活期存款，反映資金有機會投入消費、投資等經濟活動。元富認為，由於Q4經濟將較上半年明顯走降，預估年底前貨幣政策仍將保持寬鬆以穩定企業與消費信心。