策略新聞

因8/12中美雙方談判期限前，企業短期搶出口效應下，6月份出口年增率從前月4.8%回升至5.8%，對主要出口國東南亞從前月14.8%升至16.8%，而對美國則年減16.1%，為連續3個月負成長，明顯受到中美關稅戰影響，中國仍對東南亞等國轉出口。其次，面對關稅引起供應鏈的不確定，企業放緩進口，進口年增率從前月-3.4%回升至1.1%。累計上半年貿易順差達5866億美元，仍是近幾年同期新高。元富認為，由於中美90天內協商並非一蹴可就，企業普遍對未來看法保守，加以上半年多數時間已提前搶出口，需求提前透支下，預計出口下半年將明顯走弱。

因政府貨幣政策支持下，6月份新增人民幣放款季節性回升至2.24兆，而上半年社會融資較去年同期增加22.83兆，主要因政府淨融資增加，M2年增率則從前月8%回升至8.3%，主要受到去年央行規範金融統計主動擠水分，導致M2低基期所致，另外債市波動加劇，理財資金流回存款帳戶，支持M2增長。M1年增率從前月1.5%升至4.6%。元富認為，中美關稅不確定下，今年貨幣政策仍將保持寬鬆以穩定企業與消費信心。