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日本11月零售銷售較上月增加0.6%，年增率由上月1.7%放緩至1.0%，略優於預期，11月銷售以汽車、藥妝銷售成長較多。然平均今年以來，零售銷售成長1.6%，低於去年的2.6%，且為2020年來最低。元富認為，日本央行升息對抗通膨，就業市場強度減弱、消費信心承壓，預計未來一年日本零售銷售成長動能不強。

日本11月失業率連三個月持平在2.6%，勞參率穩於64.08%。同月求才求職比維持1.18倍，但為2022年以來最低。元富認為，日本央行升息對抗通膨，就業市場強度減弱，然求才求職比高於1代表勞動需求仍強於供給，預計失業率大幅攀升風險不高。