策略新聞

去年12月服務業指數由上月52.6升至55.4，生產及訂單指數分別由54.5及52.9升至56及57.9，存貨由53.4升至54.2，庫存情緒54.1。另外，價格指數64.3，上月為65.4，就業指數52好於上月48.9。元富認為，服務業表達關稅及成本上漲擔憂，但需求尚穩，未來半年ISM服務業指數保持50-55溫速擴張。

歐元區區年12月份CPI月增0.2%，其年增率從前月2.1%降至2.0%，低於市場預期。其中占比9.4%的能源年增率從前期-0.5%續降至-1.5%，降低整體CPI約0.18%，而占比約45%的服務業年增率則較上月回落0.1%至3.4%，貢獻CPI約1.5%，2025年CPI全年成長2.1%。若扣除能源及食品的core CPI月增0.2%，然其年增率從前月的2.4%降至2.3%。元富認為，因近期就業市場降溫下，薪資增幅持續走緩，服務業價格有望持續走緩，預期近年CPI多數時間處2%上下，預期ECB貨幣政策將維持不變。